过去两年，房地产行业因市场环境变化被冷落，估值处于低位

一、巴菲特2026年赚钱风口的4项资产清单

巴菲特2026年潜在赚钱风口布局的4项核心资产为：住宅建造商股票、消费行业龙头股、美国国债及短期国债、保险业务相关资产。

住宅建造商股票2025年第二季度，伯克希尔哈撒韦通过13F文件披露，斥资近10亿美元买入两家全美最大住宅建造商股票。这一操作被市场解读为对房地产市场的逆向抄底。过去两年，房地产行业因市场环境变化被冷落，估值处于低位。巴菲特此时布局，是利用低估值捕捉结构性重组机会，若行业后续回暖，相关股票有望带来可观收益。

消费行业龙头股伯克希尔长期持有可口可乐、美国运通等消费类公司股票。在其权益投资结构中，消费等稳定收入类公司占据主导地位。这类企业具有强大的品牌护城河，消费者对其品牌忠诚度高，能持续带来稳定的收入。同时，它们具备持续分红能力，符合巴菲特“持有伟大公司”的投资策略，长期来看能为投资者带来稳定的现金流和资本增值。

美国国债及短期国债伯克希尔的债券仓位从2023年底的23%升至2025年一季度的47%，且基本为1年以内的美国国债。这一配置既为投资组合提供了流动性缓冲，在市场出现波动时能及时调整资产配置；也反映了巴菲特对低风险资产的偏好，在当前市场环境下，国债相对安全稳定，能保障资产的基本收益。

保险业务相关资产保险业务是伯克希尔杠杆的主要来源，为其提供了长期低成本融资优势。2025年第三季度，其保险承销业务净利润同比增长215.87%，虽然保险投资收入（含股息及利息）同比下降，但仍为重要收益支柱。保险业务通过收取保费形成浮存金，巴菲特可以利用这笔资金进行投资，实现资金的增值。

二、2026年大类资产如何配置

2026年大类资产配置要以平衡深化为主，风险资产有优势2026年是中国“十五五”开局、美国中期选举的特殊时候，大类资产配置要从“锐度”转为深化与平衡，核心原因是全球制造业周期上升、AI科技革命不断推进，同时要防范高胜率资产估值偏高的风险。下面是具体配置方向：

一、权益类资产：关注确定性主线，适当分散

1）A股：战略性看好，重点看四大主线

• AI与新质生产力：AI科技革命在早期，算力、算法、应用端还有配置价值；

•自主可控：国产替代领域（半导体、高端制造等）；

•出海：有全球竞争力的中国企业；

•红利资产：高股息、现金流稳定的板块（像公用事业、消费龙头）。策略用哑铃型配置：两端聚焦科技+红利，中间资产做战术轮动。

2）全球权益：非美市场比美国好，受益于全球制造业周期共振；美股波动前进，要警惕估值压力。

二、固定收益类：震荡为主，空间有限

1）中国债市：10年期国债收益率波动范围预计在1.5%-1.9%，呈“上有顶、下有底”的震荡格局，难有趋势性机会；

2）美国债市：中枢下行但曲线陡峭化，美元流动性宽松情况下，美债吸引力比风险资产弱。

1）黄金：还有配置价值，全球秩序重构、地缘风险还在，黄金作为避险资产的需求持续；

2）资源品：受益于全球制造业周期上升，有色（铜、铝等）、工业金属受关注程度提高；

3）原油：表现比黄金和有色弱，要关注供需格局变化。

四、配置原则：平衡分散，防范尾部风险

1）降低“锐度”：2025年极致结构性行情可能深化，避免单一赛道过度集中；

2）关注资金线索：美元流动性宽松、人民币稳中小升、中国居民存款搬家都是潜在配置驱动；

3）风险提示：要警惕美联储降息节奏、中美关系波动、美国中期选举不确定性等尾部风险。，房地产行业因市场环境变化被冷落